国际金融市场波动加剧，美元指数虽维持高位，但‘高处不胜寒’的态势日益显现，市场对美元后续走势的分歧加大。与此以黄金为代表的贵金属市场则延续了震荡格局，投资者在通胀预期、地缘政治风险与美联储货币政策等多重因素间权衡，市场方向尚未明朗。
美元方面，尽管在加息周期和避险情绪支撑下一度走强，但美国经济数据喜忧参半，通胀压力虽有缓解迹象但仍处高位，市场对美联储加息节奏的预期不断调整。非美货币区经济政策的潜在变化，也可能对美元构成压力。美元指数在关键技术位附近反复，上行阻力渐增，呈现出‘强弩之末’的迹象，未来若经济衰退风险升温或货币政策预期转向，美元可能面临回调压力。
贵金属市场，尤其是黄金和白银，近期陷入区间震荡。一方面，高利率环境增加了持有非孳息资产黄金的机会成本，对金价构成压制；另一方面，全球经济不确定性、部分地区的地缘政治紧张局势以及央行购金需求的持续，又为金价提供了底层支撑。白银则同时受到工业属性与金融属性的双重影响，波动性通常大于黄金。当前，贵金属市场缺乏明确的单向驱动，投资者情绪谨慎，多空双方在关键价位展开拉锯，等待新的催化剂打破平衡。
对于投资者而言，在美元强势可能松动、贵金属震荡整理的背景下，策略上宜保持灵活。关注核心通胀数据、美联储官员讲话以及全球主要经济体的增长前景，这些将是影响市场走向的关键。在贵金属投资中，可考虑采用区间操作策略，或通过定投方式平滑成本，同时注意控制仓位，防范市场突发波动带来的风险。中长期看，在全球去美元化趋势、央行增储及潜在经济衰退风险的宏观图景下，贵金属的配置价值依然值得关注。
（本文分析仅供参考，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。）
